Отечественные
предприятия стремятся получить инвестицию от стратегического
инвестора, так как при этом они рассчитывают получить от него
-
новую
технологию, уникальное оборудование,
-
знание
рынка и отрасли,
-
доступ
к каналам сбыта на иностранных рынках,
-
расширение
ассортимента продукции,
-
признание
рынком торговой марки инвестора, его репутации,
-
потенциальную
экономию за счет роста масштабов производства (эффект масштаба) при
снабжении, производстве и сбыте,
-
синергизм
(эффект производственного взаимного дополнения),
-
поставки
(если инвестор является поставщиком) или готовый рынок (если
инвестор является покупателем),
-
обучение
и доступ к опытным профессионалам,
-
последующее
финансирование.
Наиболее
приемлемой формой вложения средств для стратегического инвестора
является создание совместного предприятия. В этом случае инвестора
привлекают четкая определенность, отдельное юридическое лицо,
отсутствие обязательств в социальной сфере, возможные налоговые
льготы. Эта форма организации дает инвестору возможность начать с
малого и лучше узнать отдельное предприятие, прежде чем инвестировать
в основное предприятие; возможность осуществлять контроль и назначать
новое руководство.
Украинское
предприятие также извлекает массу выгод из создания совместного
предприятия, так как оно может усвоить образцы западных методов
управления, которые могут быть перенесены на основное предприятие, а
также может дать западному партнеру то, что он хочет (управленческий
контроль, контрольный пакет акций), не уступая контроля над основным
предприятием.
Обратимся
теперь к менее распространенным в настоящее время источникам
долгосрочного финансирования - публичной эмиссии акций и облигаций.
Принципиально
украинское предприятие может рассматривать вопрос о публичной эмиссии
акций либо на украинском, либо на иностранном рынке. Это позволяет
ему комбинировать получение средств из различных источников, приводит
к диверсификации состава акционеров притом, что ни один инвестор не
имеет контрольного пакета акций, увеличивает ликвидность продаваемых
акций и служит отличной рекламой для предприятия в случае успеха.
В то же
время публичная эмиссия акций предполагает дополнительные издержки,
связанные с высокой стоимостью подготовки и затратами на эмиссию, на
рекламу и т.д. Кроме того, заранее не известно, сколько денег будет
получено, если только акции не размещены предварительно у одного или
нескольких покупателей. Отечественные частные лица обычно покупают
очень небольшой процент акций, размещаемых публично. Большинство
акций продаются украинским и иностранным портфельным и стратегическим
инвесторам. .
‹‹ Предыдущая
Содержание
Следующая ››
|